日本制铁对美钢收购案现曙光，特朗普转变态度“放行”？

历经(lìjīng)17个月的波折，日本制铁对美国钢铁的收购迎来新的希望。 据央视新闻报道，5月23日，美国(měiguó)总统特朗普(tèlǎngpǔ)在其社交媒体平台“真实社交”上发文称，美国钢铁(gāngtiě)（US Steel）将继续留在美国，并(bìng)将总部设在匹兹堡。特朗普表示，这将是美国钢铁公司(gāngtiěgōngsī)与日本制铁(zhìtiě)公司（Nippon Steel）之间的一项计划(jìhuà)中的合作，将带来7万个就业岗位和140亿美元的经济效益，大部分投资将在接下来的14个月内完成。特朗普还称，将于5月30日在匹兹堡的美国钢铁公司举行集会。 目前，日美(rìměi)双方都没有提供合作细节。但是，特朗普的这一表态被外界视为美国政府终于对(duì)日本制铁与美钢结成“合作伙伴”一事“开绿灯(kāilǜdēng)”。 美国钢铁公司23日表示，将“继续保持美国身份”，并(bìng)通过与日本制铁的(de)合作实现增长(zēngzhǎng)，未来四年将获得(huòdé)大规模投资、新技术以及数以千计(shùyǐqiānjì)的新增岗位。该公司股价一度上涨5.4%。日本制铁同时表示：“对美国钢铁及其所有利益相关者，包括美国钢铁行业和更广泛的美国制造业基础而言，日本制铁和美国钢铁的合作将改变格局。” 日本企业（中国）研究院院长陈言对日本钢铁产业发展有(yǒu)深入研究，在他看来，尽管日美(rìměi)钢铁行业的合作(hézuò)得以延续，但(dàn)其中还有太多模糊的领域，“‘合作伙伴关系’的表述与此前的‘并(bìng)购’完全不同，颇为耐人寻味。140亿美元，对日本制铁来说并不是个(gè)小数目，而且这一合作未来最终会涉及多少资金、合作中日美企业各占股权多少，目前双方都没有给出具体的信息。” 作为(zuòwéi)日本最大的钢铁公司(gāngtiěgōngsī)，日本制铁对美国(měiguó)钢铁的收购意向始于2023年底。彼时，日本制铁宣布计划斥资约149亿美元（每股55美元）收购美国钢铁。 日本制铁提出收购意向后，就(jiù)面对美国外国投资委员会（CFIUS）的审查，此后，来自美国方面的反对声不绝于耳，不仅彼时的拜登政府，就连特朗普(tèlǎngpǔ)以及全美钢铁工人联合会都(dōu)先后表达了反对立场。 今年1月初，拜登以“国家安全”为由最终阻止了这笔价值149亿美元(yìměiyuán)的交易，理由(lǐyóu)是美国最大的钢铁生产商之一受到外国控制，将对关键(guānjiàn)供应链构成潜在威胁。对日美两家企业来说，收购案延宕一年多后，等来的居然(jūrán)是“叫停”的结果。两家企业随即起诉(qǐsù)拜登和美国外国投资委员会，并申请在诉讼期间禁止相关行政令生效。 彼时正处于美国总统选举中的特朗普也是持(chí)同样立场。不过，特朗普在今年2月(yuè)的日美首脑会谈中转变了(le)态度，表示日本制铁可以对美国钢铁公司进行投资，而非(fēi)收购。4月7日，在与(yǔ)日本首相石破茂通话后，特朗普又指示CFIUS对这项交易开启新一轮审查，他将在该委员会提出(tíchū)建议后决定是否批准收购。特朗普还公开表示，不希望美钢完全由外资控制，但对日本制铁成为美钢少数股东持开放态度。 此后，日本(rìběn)制铁方面(fāngmiàn)向美国政府提出，如果将美钢收为全资子公司的计划(jìhuà)能够获批，打算大幅(dàfú)增加对美钢业务的投资，投资金额约在140亿美元，其中包括40亿美元用于新建钢厂，大幅超过日铁最初承诺的27亿美元新建钢厂投资额。 根据时间表，CFIUS必须在自4月7日起的45天内(tiānnèi)，也就是当地(dāngdì)时间5月21日前完成对该交易的安全审查，然后就日本(rìběn)制铁收购美钢的安全风险向(xiàng)特朗普提交建议。特朗普将于6月初作出最终裁定。 目前，白宫官员声明表示已收到报告，特朗普将审查各机构建议，确定是否需要对此事采取进一步行动。特朗普有15天时间决定(juédìng)是否批准交易，当然时间可能会延后。据白宫官员表示，CFIUS各机构的(de)建议并非一致(yízhì)，但多数成员认为风险可通过缓解(huǎnjiě)措施解决。 “这可能(kěnéng)是一招险棋” 从反对收购到同意投资，再到重新审查(shěnchá)、开放股权，对于特朗普(tèlǎngpǔ)的(de)“转折”，陈言认为，此前无论是(shì)拜登政府还是(háishì)特朗普政府，反对这桩收购案的理由就是“涉及美国的国家(guójiā)安全”，但当前双方在最新表态中“抹去”了这一点，没有对所谓的“国家安全”给出明确的解释。他认为，今后(jīnhòu)日本企业若希望继续并购美国企业或者在美国市场进行投资，同样还会遇到这个问题，“双方没有就‘国家安全’的内容解释清楚，今后相关的投资依然会是非常困难。” 而对于特朗普缘何“默许”了这一合作，陈言告诉第一财经记者，根据美方的表态，这一合作将在(zài)美国创造7万个就业岗位，同时(tóngshí)会带来(dàilái)至少140亿美元的投资，“这显然是特朗普最为看重的。”根据美国劳工(láogōng)统计局的数据，目前约有8.5万人在美国钢铁厂工作。 此外，陈言表示，公开信息显示，日本(rìběn)制铁2025财年预计获得14亿美元的(de)利润，对比来看日本制铁对美国钢铁(gāngtiě)140亿美元的投资，这就意味着日本制铁要将未来10年的利润全部投入美国市场，“对于企业而言，这在经营判断方面是非常(fēicháng)重大的事情。这是把企业未来10年的发展押注在美国这一(zhèyī)(yī)单一市场上(shàng)，而且这个市场还充斥着大量的不确定性。这样的投资能不能赚钱、能带来什么样的收益，日本制铁的这一决定肯定会在日后的董事会或者股东大会上遭到(zāodào)强烈质疑。” 早在上世纪90年代(niándài)，陈言目睹了日本钢铁(tiě)产业的鼎盛时期。他回忆道，彼时，诸如新日铁、住友金属、日本钢管等企业(qǐyè)都前赴后继地投资美国市场，但遗憾的是，至今还没有看到一个(yígè)成功案例(ànlì)。在陈言看来，美国的劳动力成本、企业管理架构、当前全球钢铁产业的供需失衡、成本压力和国际竞争加剧等诸多因素都会(huì)对日本制铁未来在美国市场的发展形成极大的考验，“这可能是一招险棋”。 “美国(měiguó)国内每年存在2000万吨钢铁产量的缺口(quēkǒu)，邻国加拿大就有质量很出色的铁矿，如果选择从澳大利亚进口也不是件(jiàn)难事，但美国没有这么做，肯定(kěndìng)有复杂的原因。这就意味着(yìwèizhe)，并不是日本制铁对美国钢铁投资了，就能填补这一缺口，更谈不上振兴美国的钢铁产业。”陈言说。 值得注意的(de)是，当前，日美正在(zhèngzài)(zài)就特朗普的一系列关税进行第三轮贸易谈判。此前特朗普与石破茂通话，同意6月在加拿大举行的七国集团领导人峰会上面对面会谈。 日(rì)本首席(shǒuxí)贸易谈判代表赤泽亮正23日拒绝就钢铁交易问题发表评论，称要等到官方发布公告。本周他将继续往返于日美之间，预计将于5月30日在华盛顿会见美国财政部长贝森特(bèisēntè)。 (本文来自第一财经(cáijīng))