从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象表明，美国(měiguó)消费者正在放弃旅行计划(jìhuà)以节省开销，有经济学家提醒，这种旅游消费的持续疲软很可能是美国整体经济放缓(fànghuǎn)的早期预警信号。 根据宏观经济预测咨询公司TS Lombard对美国运输安全管理局（TSA）数据的分析，过去90天，全美机场旅客吞吐量同比下滑，是疫情(yìqíng)后航空交通量首次出现负增长。该分析表示，旅行一直是经济转向的早期“晴雨表”指标之一，因为(yīnwèi)这是最具(zuìjù)弹性(tánxìng)、最容易(róngyì)推迟的开支。 根据美国银行研究院的(de)分析，美国消费者信心自今年年初以来急剧下降。2025年1月1日至5月3日期间，旅行住宿(zhùsù)(zhùsù)的借记卡和信用卡消费同比下降，美国各收入群体(qúntǐ)在住宿和航空上的支出均低于2024年同期。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在近期的(de)研讨会上对第一财经记者(jìzhě)表示，在储蓄率持续低迷的背景下(xià)，家庭对不确定性的防御性反应可能形成(xíngchéng)恶性循环，“如果家庭因此选择增加储蓄，就会减缓消费支出”，从而增加经济衰退风险。 美国银行的统计显示，5月美国航空旅行支出(zhīchū)同比下滑11%。 另据房地产投资管理公司高力(lì)国际（Colliers）本月发布的报告中援引的数据，今年以来美国旅行消费持续(chíxù)走低(zǒudī)，住宿支出同比下降约2.5%，航空支出降幅达6%。 美国中低收入群体表现出(chū)明显(míngxiǎn)的(de)旅行消费收缩现象。在今年第一季度财报电话会议上，美国主要航空公司普遍提到(tídào)经济(jīngjì)不确定性导致“经济舱需求(xūqiú)显著疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模关税政策后(hòu)便(biàn)迅速削减机票消费。在线旅游巨头Booking Holdings首席财务官斯滕伯根（Ewout Steenbergen）也称，低价住宿供应商正面临明显的客房滞销压力。 值得注意的(de)(de)是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延(mànyán)至高(gāo)收入人群。Consumer Edge数据(shùjù)还显示，在截至5月25日的35天内，年收入超15万美元群体的机票消费增长率骤降7个百分点。国际航空运输协会（IATA）4月市场分析称，北美头等舱和商务舱的客公里收入（RPK），即所有付费乘客飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球(quánqiú)4.2%的平均降幅。 自(zì)年(nián)初以来，道琼斯美国航空(hángkōng)公司指数下跌了近20%。美国联合航空和(hé)达美航空的股票分别下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷蓝航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继撤回(chèhuí)了2025年的全年业绩预测。 美国瑞杰金融集团（Raymond James）航空行业分析师赛斯(sàisī)（Savanthi Syth）称，航空机票数据具有前瞻指示意义，因为(yīnwèi)“当前消费疲软很可能(kěnéng)预示着未来的预订量下滑”。 除航空公司外，高力(lì)国际称，当前环境将直接考验(kǎoyàn)美国酒店业的入住率、平均日房价(fángjià)（ADR）和每间可售房收入（RevPAR）等核心指标。 这已促使万豪国际、凯悦酒店(jiǔdiàn)、温德姆(wēndémǔ)酒店及度假村以及精选国际酒店集团(jítuán)等多家顶级酒店集团修正2025年盈利预期。例如，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从2%~3%大幅下调(xiàdiào)至(zhì)-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席财务官博塔里尼（Joan Bottarini）在近期的投资者会议上表示(biǎoshì)：“环境的不确定性让(ràng)消费者(xiāofèizhě)变得更加谨慎。”万豪(wànháo)首席执行官卡普阿诺（Anthony Capuano）承认市场波动加剧，温德姆首席执行官巴洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济(jīngjì)下行期”做准备。 牛津经济研究院上个月(shànggèyuè)底发布的(de)(de)(de)报告称，美国(měiguó)贸易和移民政策招致海外游客的负面看法，预计今年抵达美国的国际游客数量将下降约9%，在美消费将减少85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数减少了7%，而这是美国在欧洲大陆两个最大的旅游市场。加拿大(jiānádà)统计局数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端后(hòu)，今年5月加拿大飞往美国的航空旅行量比2024年同期下降近四分之一。 牛津经济研究院旗下(qíxià)的旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府在边境安全和对长期贸易伙伴征收关税等问题上的“姿态和政策”已经在潜在游客(yóukè)(yóukè)中造成了“情绪上的逆风”，当游客为(wèi)出行(chūxíng)做决策时，“美国的形象”很重要。 同时(tóngshí)，美国游客也减少了长途出国旅行(lǚxíng)的计划(jìhuà)。欧洲旅行委员会本月的调查显示，今夏计划赴欧的美国游客数量(shùliàng)同比减少7%，主因是旅行成本攀升及政治担忧，包括“美国国际形象变化”等因素正在削弱美国民众出行意愿。 投资管理咨询公司美世（Mercer）亚太地区多资产(zīchǎn)负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一(dìyī)财经记者表示，特朗普政府关税上调将导致2025年美国经济增长率显著下降。同时(tóngshí)，关税对购买力和股市的影响都将抑制消费(xiāofèi)。 全球经济分析公司BCA Research首席(shǒuxí)全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过压缩自身利润(lìrùn)空间，在很大程度上承担了关税(guānshuì)成本，纽约(niǔyuē)联储最近发布的一项调查显示，最终企业(qǐyè)将不得不把更高的关税成本转嫁给消费者。若通胀上升而就业增长(zēngzhǎng)放缓，今年年底实际薪资增幅可能会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出水平。 “疫情(yìqíng)期间的(de)超额储蓄已被(bèi)完全耗尽(hàojìn)。以可支配收入占比来看，银行存款已回落至2019年的水平。”他补充说，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍。同时，自去年底学生贷款暂停偿还政策结束以来，违约率大幅上升。 (本文(běnwén)来自第一财经)